从微观层面看，目前河北沙河市场报价在1280元/吨，考虑沙河地区厂库贴水200元/吨，期货盘面平水价格在1480元/吨。期货主力合约1405价格以1330元/吨为基准，期货盘面价格贴水沙河现货价在150元/吨。而期货对华东、华南的其他大型交割库贴水幅度则更为惊人，对江苏华尔润贴水238元/吨、对漳州旗滨贴水238元/吨，几乎无注册仓单的可能。现阶段有空间注册仓单的主要是武汉长利、荆州亿钧、耀华集团，但这三个交割库库容相对较小。三个交割库总库容仅2.2万吨，能够注册仓单的最大量为1100手。超过该容量的空头如果交割就只能以1480元/吨的高价向沙河等交割库购买仓单而后在期货盘面低价卖出。如果空头选择期货盘面平仓了结则会因期货盘面大幅贴水的现实，导致期价停留在低价区域的时间会非常短暂。因此以目前的期货盘面价格看，价格下跌的空间非常有限。