供应预计增加

　　

　　玻璃成本端主要是纯碱和燃料，其他原料、人工以及资金成本占比较小。以煤制气、石油焦和天然气为燃料的生产线的产能，占总产能的80%。据计算，使用上述三种燃料生产的玻璃，成本在1100—1200元/吨。目前，华北、华中、华东和华南的价格分别在1330元/吨、1560元/吨、1510元/吨和1700元/吨，企业利润良好，主动促销的动力不足。

　　

　　与去年年末相比，目前，玻璃总产能增加68万吨，至6430万吨；在产产能增加32万吨，至4594万吨；产能利用率为71.5，基本与去年年末持平。

　　

　　此外，利润好转，刺激冷修的生产线再次点火。截至目前，全国共冷修生产线9条，日熔化量5530吨，压缩产能3018万重箱；新建生产线3条，增加产能1320万重箱；冷修后复产的生产线5条，日熔化量2700吨，增加产能1620万重箱。按上述数据计算，产能累计减少78万重箱。据统计，下半年计划复产的生产线约10条，也有部分生产线需要冷修，但受利润驱使，复产生产线的点火时间可能提前，冷修生产线的停车时间可能推后，后期玻璃供应量预计增加。

　　

　　地产数据走弱

　　

　　玻璃70%的需求集中在地产行业。年初以来，地产数据走弱，加之资金面紧张，笔者看淡后市玻璃需求。1—5月，商品房销售面积累计同比增速下滑近9个百分点，至14.3%，商品房销售面积一般领先房屋新开工和施工面积3—6个月，1—5月，房屋新开工面积累计同比增速回落10个百分点，未来房屋新开工面积增速将继续下挫。同时，与玻璃需求相关性最大的房屋施工面积累计增速为3.1%，相比去年的增速下滑两个百分点。

　　

　　期货呈升水格局

　　

　　现货基准地调整之后，沙河市场的价格更加重要。近期，沙河地区玻璃价格维持在1260—1270元/吨，期货升水现货60—70元/吨。虽然目前玻璃期货未生成仓单，但升水持续的话，会对期价形成压制。

　　

　　技术层面承压

　　

　　年初以来，玻璃期价在1400元/吨上方运行的时间极短。5月下旬仅在1350—1390元/吨徘徊一周，就重心下移。技术上，1350元/吨属于重压区，可在1330—1350元/吨尝试性做空。