2016-2017年，玻璃上游市场火爆了两年，上游市场利润丰厚，其主要因素是上游供给侧的改变叠加房地产市场回暖，供需关系实现扭转，而2017年又是供给侧改革大方向下环保整治效果显著的一年。如果说玻璃供给侧改变，其实从2015年10月华尔润破产2016年1月沙河大光明停产就已经显现，2016年11月沙河最后四家格法玻璃厂家停产退出市场更是成为年度最后调涨的契机，这些生产线停产都和环保趋严多少有关。自2011年以来，玻璃行业已经陷入微利时代——上游打价格战，中游利润萎缩，下游订单锐减。在需求端一路下滑的境况下，玻璃行业快速扩张过大，导致产能严重过剩，行业普遍处于亏损状态。与此同时，环保压力越来越大，从2014年下半年开始大量玻璃生产线冷修退出市场，这种情况一直延续到2015年底。

2016年玻璃价格一路上行时，带给圈内的满是意外。当年领涨玻璃行业的是华南市场，沙河玻璃在只是在库存拉动下跟涨。2016年的年度总结有一个声音认为，2016年玻璃行情大好是上游市场供应减少因素，厂家利润丰厚将带来供应端产能增加，而需求端又被较好的销售形势提前消耗，2017年行情不容乐观。

2017年沙河玻璃市场回顾

2017年的沙河玻璃市场用一个关键词概括:挺价运行。2017年沙河玻璃市场可以分为两个阶段，上半年坚持挺价运行，下半年旺需叠加停产利润丰厚。

2017年沙河玻璃厂家坚持挺价，奠定沙河玻璃领涨玻璃行业的地位。一季度在春节假期结束后，中下游市场开始集中备货开工，为沙河玻璃市场带来一波去库存和调涨周期。厂家库存压力一定程度降低，同时主流薄板价格小幅上调0.4-0.6元/平方米。3-4月份，沙河玻璃开始进入累库挺价时期，部分小厂通过灵活销售策略拉拢有限需求实现较低库存，而部分大企坚持挺价库存偏高。4月初，沙河库存累积超过8万架，其中有一半集中在龙头大企安全库存。为了缓解库存压力挺价运行，安全厂家规定本地经销商库存最低保持数量，同时给于优惠政策鼓励。4月中旬，华东华南会议后带来周边市场调涨，在厂家调涨预期刺激下，沙河玻璃市场重新进入贸易商集中补充库存。叠加5月份开始本年度新的需求加入，本轮调涨沙河主流薄板上浮0.5-0.8元/平方米。之后上半年市场再次进入平稳挺价周期。

雨季期间，沙河市场继续以平稳挺价运行，库存累加至高位。但是因为有金九银十旺季预期，厂家挺价心态较好。8月份，在金九银十预期下，贸易商提前备货，沙河市场领涨其他区域。12日淄博会议后，全行业进入集中调涨模式。本轮调涨沙河市场主流薄板上浮0.8-1.2元/平方米，厂家库存也从420万重量箱削减至208万重量箱，有效降低部分大企库存压力。2017年以来，沙河市场一直领涨其他区域，涨价比较快速且幅度较大。依靠外销的沙河产品叠加运费后明显高于到岸地产品，金九银十期间沙河市场表现反倒平稳。9-10月份在国庆和北方农忙影响下库存再次累加，到11月初沙河大规模停产前期沙河厂家库存增至512万重量箱，厂家库存压力倍增，国庆期间部分厂家还有了小幅优惠活动。

11月份，沙河部分生产线在国家环保政策下集中关停逐步落实，打破沙河地区原有的产销平衡，成为沙河市场再次拉涨的动力，从而带动周边市场调涨。本轮调涨沙河市场主流薄板价格上浮0.8-1.2元/平方米，库存也由510万重量箱降至296万重量箱。12月份以后，下游需求逐渐减缓，沙河厂家再次累库。

纵观2017年全年行情趋势，沙河厂家大致经历四轮大的调涨，分别是在2月份，4月份，8月份，11月份，和其他区域相比，沙河市场基本抢先一步领涨。

沙河玻璃市场价格年度环比示图(单位:元/平方米)
厚度	12月21日	2月2日	环比
3.5mm	13	10.5	↑ 2.5
3.8mm	14.2	11	↑ 3.2
4.0mm	15.2	11.8	↑ 3.4
4.5mm	16.9	13.3	↑ 3.6
4.8mm	17.2	13.8	↑ 3.4
5.0mm	18.9	14.7	↑ 4.2

以上报价来自市场采集，选择中等价位，仅供参考。

2017年沙河产能方面，上半年德金新建1000吨/日生产线投产，产能小幅增加。其他冷修复产方面产能变化不大，产能净增加在上半年曾经制约玻璃价格的进一步上涨。做为国内期现货价格的基准地，沙河的产能比较受到行业内关注，产能变化也影响玻璃行业期现货价格走势。后半年，沙河集中停产事件成为全行业大事件，沙河地区共停产9条浮法玻璃生产线，涉及产能溶化量5800吨/日，占沙河产能20％，占全国产能4％。目前沙河在产溶化量为23000吨/日，仍在全国占有较大比例。

2017年玻璃行业库存逐月环比示图
日期	库存(万重量箱)	环比(万重量箱)
1月6日	3084	-39  ↓
2月10日	3299	215 ↑
3月3日	3423	124  ↑
4月7日	3402	-21  ↓
5月5日	3381	-21  ↓
6月2日	3330	-51  ↓
7月7日	3359	29  ↑
8月4日	3394	35   ↑
9月8日	3221	-173  ↓
10月13日	3171	-50  ↓
11月3日	3210	39  ↑
12月8日	3099	-111  ↓
1月5日	3093	-6  ↓

关于2018年趋势的几个观点

对于2018年玻璃行情趋势，玻璃圈内基本存在两种观点。

其一观点，紧供给，严环保，2018年玻璃价格重心将上移。观点认为，“紧供给、严环保”是2018年玻璃价格的主线，在此背景下，玻璃价格偏乐观，难以出现大幅回落的行情。一方面，沙河地区停产生产线，对本地和周边价格支撑作用强大，未来沙河价格洼地的局面将有望改观。另一方面，玻璃行业整体看2018年供给量将会大幅度减少，玻璃下游终端需求量不会明显减弱，各个区域价格联动的方式将会增强。2018年供给端减产，严格环保是依然是玻璃价格变动的主要动因。另外，需求略有减弱的源头在地产，成本压力缓解在纯碱，各区域间价格差异平衡再塑，沙河不再是价格洼地，而保力度将会持续，新的环保标准对厂家影响将会显现。

其二观点，从供应端，需求端，成本端等给出了2018年玻璃行情预判，整体或仍是一个供需双弱、供大于求的格局。其观点认为，从沙河9条线停工后，玻璃库存下滑幅度并不高，库存仍在3000万重箱以上，侧面反映需求端下滑较严重。2018年对玻璃的需求是相对悲观的。房地产、出口、汽车都不存在亮点，且房地产对玻璃需求或大幅下跌。从供应端看，沙河地区停产9条线，后面仍有3条浮法线面临停工，供应端缩减4％，后期或缩减到5％，此外2009年点火的生产线，仍有不少产能未冷修，供应端存在大概率下滑。

2018年行情预判

1月5日河北省人民政府新闻办召开发布会，2017年河北省共压减玻璃产能500万重量箱，2018年将再压减玻璃产能500万重量箱。政策层面看，环保力度和供给侧改革治理“散乱污”在2018年不会完全松懈，而沙河玻璃产业也存在预期关闭生产线。2017年沙河停产的9条生产线短期内复产概率较小，从供应端来看，一季度二季度，玻璃行业仍存在挺价预期。就沙河市场而言，元旦过后部分厂家价格连续回落，拉开了与挺价大企的价格差距。价格回落并没有增加出货量，反而增加市场观望情绪并影响周边市场。截至目前沙河厂家库存504万重量箱，个别价格偏高大企库存高达270万重量箱。春节假期前，沙河玻璃市价回落已部分落实，后期高价大企价格回落概率也增大。但是春节假期后，北方下游市场集中采购对沙河玻璃价格拉动也较大，一季度沙河玻璃价格存在回暖预期。

在需求端，房地产市场在偏强运行两年以后叠加政策层面调控影响，对玻璃需求大概率减弱。同时，环保政策对上游市场的影响也同样影响终端房地产工程进度。元旦前后，玻璃观察调研的北方终端加工厂订单出现明显减少，减少幅度环比11月份达50％，同比去年同期达20％。同比减少也说明需求端在减弱。而明年春季新的需求加入要到5月份，二季度，沙河玻璃价格和库存仍将大概率承压。

玻璃观察观点认为，2018年房地产市场虽无大的亮点，但也不会出现断崖式玻璃需求减少，房地产对玻璃市场仍有一定需求支撑。而玻璃供应端在环保政策趋严和行业利润丰厚作用下，产能变化不会出现大幅波动。一季度，沙河市场围绕春节期间振荡波动，整体价格趋弱。二季度，下游市场将出现新旧需求不接，沙河玻璃价格和库存将最大限度承压，进入二季度市场价格或将出现大概率价格回调。近两年，玻璃价格淡旺季差别不大，只是在库存上略有淡旺季表现。2018年价格或将随着库存出现明显的淡旺季波动。三四季度玻璃传统旺季需求在二季度基础上仍然可期，只是幅度同比前两年略有减弱。