本周行情:上证综指、沪深300、上证50分别下跌1.64%、1.62%、2.19%。

    水泥制造指数(申万)上涨0.99%,玻璃制造指数(申万)下跌2.78%。涨幅前五个股:塔牌集团(+12.67%),北新建材(+8.74%),青龙管业(+6.57%),太空板业(+6.56%),韩建河山(+6.40%)。

    本周水泥:价格环比基本持平。河北、河南和四川涨价幅度30-50元/吨;

    广西跌幅10-20元/吨。京津冀维持供需平衡,8月7日开始10天第二轮夏季停产。甘肃地区企业自发进行夏季错峰生产,于8月10日起停窑11天。

    本周玻璃:局部价格上涨,整体走势变化不大。全国白玻均价1474元/吨,环比上周上涨4元,同比上涨189元。浮法玻璃产能利用率71.83%;环比上周上涨-0.23%,同比上涨1.28%。醴陵旗滨五线500吨放水冷修技改,后期点火日期未确定。后期各地区均有前期放水冷修的生产线即将点火复产。

    八月金股康欣新材:拥有用“低质原料”制备高品产品能力手握低成本定价力的板材龙头,下游集装箱+民用板材市场空间广阔。公司是国内高端板材制造商主要从事集装箱底板和环保板(民用建筑及装饰)的生产销售,完成收购新华昌木业后集装箱底板市场占有率超过15%+。公司核心优势“低成本却高质量”,通过原材料优势(自有林场低成本木材的供给+自研的胶水),加之自动化水平和优异的工艺控制实现了高质量的产品,竞争力超强。

    集装箱业中国的集装箱产量占全球95%,其中集装箱成本中15%是底板,集装箱和民用板材市场需求都有增长,同时成本优势推动市场占有率不断提升。公司低成本超环保高品质的环保板格外适合用于民用建筑和装修领域,尤其建筑领域木结构的装配式建筑近几年公司业务增长较快,未来不排除更大范围迈入民用领域,具备业绩和估值双提升的潜力。预计2017年-2018年净利润分别为5亿、6.5亿,未来几年预计年均30%+增长。

    塔牌集团半年报点评:2017上半年实现营收19.72亿元,同比增长28.97%;

    归母净利3.11亿元,同比增长182.09%。其中,第二季度实现营收10.64亿元,同比上升16.92%;归母净利1.75亿元,同比增长108.3%。公司预计1-9月归母净利增幅80%-130%。营收、净利双升主要受益水泥价格大幅上涨。

    公司水泥售价同比增24.7%,而产销量分别同比微增9.29%、6.6%。吨毛利显著提升,约75.6元,去年同期、全年分别为44.5、60.3元。需求乐观及供给侧改革持续情况下,公司是区域龙头,市占率超40%,在建产能投产后有助提高市占率,叠加金融新业务,我们看好未来盈利能力,建议持续关注。

    投资建议:持续关注消费建材品种,兔宝宝、伟星新材、东方雨虹、北新建材、三棵树、友邦吊顶;水泥供给侧去产能受益标的海螺水泥、华新水泥、宁夏建材、祁连山、塔牌集团,西藏基建受益标的金圆股份、西藏天路;京津冀一体化、一带一路实质受益标的龙洲股份、银龙股份、冀东水泥;玻纤品种建议关注中材科技;耐材建议关注濮耐股份、北京利尔。

    风险提示:中报业绩不及预期;供给侧改革力度不及预期。