本周水泥:本周全国水泥市场价格环比继续上扬,幅度为1.1%。价格上涨地区主要是北京、南昌、福州、长沙、南宁和成都,幅度10-30元/吨;无下跌区域。本周玻璃:本周现货市场整体走势稳中有升,主要动力来自于现货市场价格的区域联动和小幅价格上涨。月末全国白玻均价1589元,环比上月上涨39元,同比去年上涨41元。月末浮法玻璃产能利用率为72.74%。

    供给侧改革+环保约束持续深化,叠加金九银十旺季来临,价格上涨持续超预期。14年错峰生产,供给进入收缩通道,行业盈利景气增加、持续性增加,周期行业属性发生变化。环保不是短期冲击,是长效机制,环保行动促进中小落后产能淘汰、不达标企业退出,集中度提高,供给结构的改善减少行业低价恶意竞争现象有利价格稳定,竞争有序,龙头企业受益正反馈。同时,我们强调龙头企业定价权开始凸显,水泥行业自发属性与行业协同性不可忽视,表象上体现为大小企业一致性行为多于其他行业,本质上是龙头集中度提高,大企业领导区域限产规划与实施,是定价权实现的变相体现,继续看好水泥等板块。

    十月金股凯盛科技:新材料+电显双主业驱动,自带孵化新兴材料功能。电子信息显示全产业链布局基本形成,技术+供应能力优势凸显。核心优势主要体现为规模供应、定制化工艺技术、产品齐全、响应能力,“大客户”战略下已经积累联想亚马逊、三星等重点客户。手机盖板玻璃价格趋于平稳,上半年销售额同比大增180%,3D盖板产品已成功开发,未来看好OLED产业加工端的发展。子公司中恒是氧化锆龙头,国内市场份额约55%,销量全国第一,上调2017-2018年EPS至0.23、0.32元,对应PE分别为36X、25X,继续推荐买入。

    坚朗五金深度报告:加速扩张直销网点,中国建筑五金龙头扬帆起航。公司是建筑五金龙头企业,布局中高端五金产品,品牌认知度高,运用于国内外知名建筑项目。坚持采用直销模式,毛利率高达40%上下,海内外设立近个直销网点,“制造+服务”提升客户满意度,对标伍尔特,成为五金行业直销典范。行业空间不容小觑,建筑业新增和存量面积都给建筑五金产品带来巨大空间;智能家居伴随消费水平提升,近期有望得到快速发展,智能锁业务短期内有较大涨幅。预计公司17-19年EPS为0.89、1.02、1.25元,对应PE为25X、22X、18X,首次覆盖,给予买入评级。

    投资建议:十月金股凯盛科技。持续关注品牌建材品种,康欣新材、兔宝宝、伟星新材、北新建材、三棵树、东方雨虹、友邦吊顶;水泥供给侧去产能受益标的海螺水泥、华新水泥、宁夏建材、祁连山,西藏基建受益标的金圆股份、西藏天路;京津冀一体化、一带一路实质受益标的龙洲股份、银龙股份、冀东水泥;玻纤品种建议关注中材科技;耐材建议关注濮耐股份、北京利尔。

    风险提示:水泥玻璃旺季需求不及预期;环保约束力度下降。