5月份，山东市场经历了罕见的直线拉涨和快速回落，螺纹一度涨到6300元/吨的历史新高，不过随着价格大幅上涨，下游面临成本增加的压力，需求难以跟进，引发了行业和国家相关部委的密切关注，相信两次国常会谈话大家都不会忘记，在中旬一系列政策发布之后，市场逐步理性，价格高位回落。

　　目前山东市场价格已经调整到5100元/吨附近，当下钢材市场就是淡季需求回落带来的价格区间宽幅震荡。进入6月份，山东整体会有大的变化？首先我们回顾一下惊心动魄的5月市场情况：

　　

　　图1：山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）

　　数据来源：富宝资讯

　　1、钢厂特殊产能造就螺纹5月涨幅领跑全国

　　从图1可以看出，五一之后，山东出现明显大幅上涨，节后7个交易日螺纹钢市场价格价格从5250元/吨上涨到6300元/吨左右，价格上涨了1050元/吨，李总理5月12日国常会讲话后迎来第一次快速回落，截止27日，价格从6300元/吨，回落到4900元/吨，跌1400元/吨。全月价格出现高位拉涨，并出现快速拉涨到急速下跌，这是历史上第一次，期货市场一周内从涨停到跌停，也是前所未有。

　　

　　图2:山东及周边市场5月份价格涨跌情况

       虽然5月份市场价格高位大幅震荡，但是从全月累积情况来看，大部分区域累积涨跌幅并不大。截止31日，市场价已经回落到4月底水平，沈阳及北京地区价格相对小幅上涨，而江苏区域价格已经回落到4月份30日以下水平。

　　对比上图涨跌幅来看，东北价格涨幅最大，济南强于江苏上海地区，到目前为止北材强于南方的局面到6月都不曾改变，从目前山东市场外来资源横流的情况不难发现，即使四面楚歌也要居高临下。

　　2、厂社库存增加，市场消化压力开始凸显

　　5月份，尽管价格大幅拉涨抑制了部分市场需求，但是山东社会库存仍持续下降。从数据来看，月底山东样本市场建材社会库存降低至33万吨，较3月初峰值92万吨回落了近59万吨水平。不过，由于贸易商风险意识增加，高位接货意愿普遍降低，厂库在5月份逐步攀升。为了应对市场变化，钢厂也下调盘螺价差以应对外来资源的侵略。虽然6月份因为成本问题盘螺整体减产，盘螺与螺纹价差进一步回调，平衡在450元/吨。

　　

　　图3：山东省社会库存情况（万吨）

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　　3、展望6月，淡季氛围浓厚价格或进入阶段性震荡行情

　　具体来看经历了5月中下旬大跌之后，山东价格跌至5000元/吨关口，钢价逐步相对合理，部分上下游企业有托底或者抄底心态。其次，山东高炉出厂成本约4700元/吨水平，继续回落成本支撑增强。此外，由于5月份钢价大幅拉涨，部分下游企业阶段性减缓采购，价格回落之后有补库预期，需求有望在6月上旬阶段性好转。

　　从供应来看，5月份山东钢厂建筑钢材总产量约230万吨水平，本计划6月8日投产的永锋临港产线推迟到月底。此外，根据调研，目前山东和苏北地区价差拉大，且钢厂因为利润问题18型号螺纹跟盘螺一直缺货，外来资源或增加。

　　从需求端来看，6月份山东市场正在经历旺季向年中相对淡季转换，近几年来每年都是5月份成交最好，在6月份农忙及降雨增多的情况下，本地需求将小幅转弱。

　　从库存周期来看，社会库存在6月份或进一步增加。总体来看，在经历了5月份前所未有的过山车行情后，目前价格已经回归到4月底市场相对能够接受的水平。但是市场钢厂对此仍不满意，个人认为低迷只是暂时的，临港投产后或许又是一片新景象，大家拭目以待吧。