一、无烟块煤涨势趋缓 无烟喷吹如期启动上涨行情

　　本周，无烟煤整体销售顺畅，市场延续向好走势。无烟块煤在经过几轮提价后，主流地区价格开始阶段性企稳，无烟喷吹价格启动上涨行情。无烟末煤方面，受港口以及陕蒙地区动力煤强势上涨影响，无烟末煤自上周部分矿小幅上调煤价后，本周涨价煤矿增多，幅度10-20元/吨不等，徐州港无烟末煤平仓价本周上涨20元/吨。无烟块煤方面，周初晋城地区块煤价格上调后，价格阶段性趋稳，目前晋城地区无烟中块的主流成交价在880-890元/吨，累计上涨100元/吨左右。本周河南等地中块煤再次跟随上调50元/吨，涨幅基本与晋城地区相当。无烟喷吹煤方面，钢厂高炉开工高位，喷吹用煤需求旺盛，继上周烟喷小幅上升后，本周无烟煤市场如期启动上涨行情，徐州港口喷吹煤价格上涨10元/吨，晋城部分地区无烟喷吹价格上调10-20元/吨不等。

　　二、下游需求依然可期 下周无烟煤市场将继续向好

　　(1)电煤市场延续偏强走势 将带动无烟末煤继续向好

　　国庆前夕，主产地安全环保检查趋多，部分洗煤厂和少量煤矿停产检修，供应将维持偏紧走势。据CCTD监测的数据显示，晋陕蒙422家样本煤矿产能利用率不到80%，下周受双节影响，开工率或将继续下降。此外，下游电厂冬储煤采购需求释放，短期内电煤价格将延续强势运行态势，进而支撑无烟末煤市场继续好转。

　　(2)民用煤冬储采购需求持续释放 无烟块煤价格仍有上涨空间

　　短期内，民用无烟块煤冬储采购需求将持续释放，叠加农业施肥旺季，传统煤化工耗煤需求尚可，支撑无烟块煤价格进一步上涨。然而，随着北方地区煤改电、煤改气的推进，民用煤市场份额在不断萎缩。此外，供应方面，随着无烟块煤市场转暖，无烟块煤与无烟喷吹之间转换减少，无烟块整体供应有望稳中有增，进一步削弱民用无烟块煤价格强势上涨的动能。

　　(3)整体需求仍存 支撑无烟喷吹市场持续反弹

　　需求方面，受产品库存持续高位影响，本周，钢铁市场延续弱势，高炉开工率略有下调。但是，由于地产开工比较高，市场用钢需求仍存在一定韧性，企业生产积极性仍在，整体用煤需求将继续维持在高位。供应方面，产地安全大检查启动，喷吹煤主产区生产略受影响，叠加块煤市场好转，无烟块煤转无烟喷吹的量将下降，整体供应有进一步下降预期。在喷吹煤市场整体处于供需偏紧格局下，预计喷吹煤价格将持续反弹，但在钢铁市场持续弱势的背景下，本轮反弹空间或不及电煤。