【市场预判】市场预判：本周建材涨跌互现，预计下周主稳偏弱。钢坯、期螺反弹对市场心态有提振，前半周多数地区价格回涨，加之主导钢厂陆续上调，部分市场涨幅较明显，但中下游吃货操作不足，市场成交仍较一般，尤其涨后城市逐渐萎缩，致商家看涨信心不足，后半周低价资源出现。钢厂检修操作集中效应渐显，到货量减少对价格有支撑，但资金压力不容小觑，故料下周主稳偏弱

　　【内容提要】

　　◆本周建材涨跌互现

　　◆推动钢铁业兼并重组

　　◆产量持续下降  2016目标明确

　　◆预计下周钢厂出厂价平稳为主

　　◆预计下周各区域市价稳中弱调

　　◆政策利好升级，需求淡季偏淡

　　一、宏观热点

　　本周宏观：上周末中央经济工作会议、中央城市工作会议顺利召开，故本周消息面多是围绕会议要点展开，譬如化解产能过剩试点、官媒呼吁地产商主动降价、放开普遍二孩政策等。从明年经济工作重点可以判断，钢铁业作为产能过剩行业典型代表之一，兼并重组、破产清算工作或将如火如荼的展开。在此背景下，钢价势必易跌难涨，即便有反弹，空间也将十分有限。但随着行业洗牌不断加剧，未来钢铁业发展潜力仍将巨大。

　　利好：

　　1、工信部：抓紧制定实施推动产业重组、处置“僵尸企业”总体方案，协调出台扶持措施，引导“僵尸企业”平稳退出，积极推进破局性、战略性兼并重组。多措并举化解产能过剩，开展钢铁、水泥、平板玻璃等行业化解过剩产能试点。

　　2、中央经济工作会议：2016年五大任务包括“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”。将努力化解过剩产能和房地产库存，帮助农村居民在城市定居置业。将鼓励房地产开发商降低房价，以此作为去房地产库存的措施之一。将促进房地产开发企业整合，鼓励其转变营销策略，取消过时的限制性措施。鼓励自然人和各类机构投资者购买库存商品房，成为租赁市场的房源提供者，鼓励发展以住房租赁为主营业务的专业化企业。

　　3、人民日报：尽管中央出台政策，释放改革红利，创造有利于维护市场稳定的大环境，但化解楼市库存也得靠开发商自己，适当降价是最明智的选择。特别是对于三、四线城市来说，走到拐点的房地产业，降价促销与转型升级是必然选择。

　　4、发改委：明年将制定实施1亿非城镇户籍人口在城市落户方案。随着方案的落实，将释放强大的住房和消费需求。

　　5、国务院：从2016年1月1日起下调燃煤发电上网电价，全国平均每千瓦时降低约3分钱。将完善煤电价格联动机制，对高耗能行业继续实施惩罚性电价。

　　6、水利部：确保明年在建重大水利工程投资保持在8千亿元以上。

　　7、54城住宅12月中上旬成交近20万套 部分项目封盘待涨。

　　8、明年发改委将按季度实施专项建设基金，规模大于今年。

　　9、安徽鼓励棚改货币化安置 推动商品房去库存。

　　利空：

　　1、麦格理：鉴于中国的产能过剩现状和当前的需求水平，预期中国热轧钢价格2016年下降13%，且今年飙升至超过1亿吨的中国钢材出口规模2020年前会维持在这一水平。

　　2、美国商务部：中国内地对美出口的耐蚀钢价格过低，不合公允，将被征收高达256%的关税。

　　3、人民日报：目前房地产投资持续放缓，待售面积增加，去库存已成为“国家任务”。截至今年底，我国商品住房总库存预计达到39.96亿平方米。其中现房库存约4.26亿平方米，去化周期23个月；期房库存约35.7亿平方米，需要4.5年来消化。

　　4、人大常委会：不少委员提及有的省、地区负债率超过100%，100多个市本级、400多个县级的债务率超过100%。全国人大副委员长陈竺称，要警惕一些地方政府未来事实上破产。

　　二、产业信息

　　1、淘汰产能：2016年全国工业和信息化工作会议24日在京开幕。会议指出，预计全年淘汰炼铁1300万吨、炼钢1700万吨、同时提出2016年工业信息领域重点工作任务、主要预期目标、八方面具体工作内容，其中包括开展钢铁等行业化解过剩产能试点。

　　2、钢铁产量：11月全球66个纳入国际钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.27亿吨，同比下降4.1%；粗钢产能利用率为66.9%，同比下降了4.0个百分点，环比下降1.4个百分点。11月中国的粗钢产量为6330万吨，同比下降1.6%

　　三、 重点钢厂政策

　　【沙钢】

　　21日沙钢发布12月第3期价格政策，其中螺纹、线材、盘螺均在上期基础上上调30元，下旬300高线、三大螺、盘螺出厂价执行1970、1820和1980（元/吨）。大厂厂价高靠，带动市场主流价位上移，但因价高成交困难度大，市场心态欠佳，且受年底资金压力的影响，商家仍然出货为主。目前沙钢三级大螺厂提基价1720左右，较上周相比上涨40元，考虑到后期需求改观无望，料沙钢下期调价政策小跌或以稳为主。

　　【建邦】

　　建邦钢厂自12月23日，螺纹、高线、盘螺跌20，现分别为1765、1700、1770元/吨。时值岁末，钢企回笼资金压力大，且疲弱需求拖累，厂价松动。对于下周看法：淡季效应明显，厂价亦松动，但近期原料走势偏强，加之省内部分钢厂检修、限产，供应压力有所缓解，另周边城市亦表现坚挺态势，均在一定程度上提振本地商家信心，后期厂价有望止跌趋稳。

　　【长峰】

　　23日成都长峰钢厂对成都地区建筑钢材出厂价格进行调整，其中高线，螺纹，盘螺均上调10元/吨，现分别挂牌执行2160，2140，2160元/吨，虽此番钢厂厂价上移，市价跟涨，然实际意义有限，淡季因素持续加码，整体出货寥寥，高位出货乏力，为求出货，市场高报低靠现象明显，目前本地资源齐全，月末资金压力侵袭下，积极出货意愿强烈。综合以上，料下期钢厂政策弱势为主。

　　【三钢】

　　21日三钢线螺调价：所有品种指导价21日零时至25曰24时均上调50元；现线1960，抗震螺1960，盘2080。结算价不变。此次三钢受期螺及华东主导市场大幅上涨带动再次中途调整厂价，但市场跟涨较为谨慎，主要是结算价并未调整，其次是多认为涨价属短期行为，难形成较大气候，故仅小幅上涨20-30元/吨，目前市价螺纹钢售价1900-1930元/吨，相对结算价仍有盈利，由于采购成本较为透明，下游对涨价行情并不接受，拿货积极性较低。而现市场资源明显紧张，厂内库存亦较低，因此商家售价较为坚挺，但操作多以出货为主，以规避价格回调风险。考虑到原料仍有上涨，且资源补充较少态势下，料省内钢价还将稳中调整，续涨较为困难。26日结算价或上调30元/吨，指导价维持平盘。

　　四、重点市场预测

　　【上海市场】

　　本周价先扬后抑，周初主要钢厂新一轮政策上调，加之期螺、原料走势偏强提振，主流价位亦走高，但随需求跟进不足，续涨乏力，高位有所回落。对于下周走势：疲弱需求仍是拖累行情走高主因，但随月初临近，资金压力缓解，且钢厂1月上旬政策继续走高概率大，或如期执行，将提振市场信心，另成本支撑强劲。综合来看，后期价仍有望继续走高，但幅度偏窄，建议商家谨慎操作。

　　【广州市场】

　　本周广州市场先扬后抑。下周主要影响因素如下：1、随着市价走高，下游采购接受程度较低，且补货需求已提前透支，难支撑市价继续攀高；2、月末及年末，资金回笼压力较大，商家更倾向于优惠出货，进而拉低整体售价；3、近期北材到货不多，市场库存压力不明显，且有个别规格短缺现象，抑制市价下探空间。综合考虑，料下周本地钢价仅小幅弱调为主。

　　【兰州市场】

　　本周兰州市场微幅探涨，预计下周弱势为主，主导钢厂商家上移，贸易商被动跟涨，淡季因素持续加码，加之对于后市行情不看好的前提下，涨后成交零星，贸易商心态煎熬，就库存面而言，目前本地除酒钢Φ6.5线材资源相对紧缺外，其他资源相对齐全，另下周临近月末，资金压力来袭，商家出货意愿强烈，或致市价向下调整。综合以上，考虑需求面短期难有改善，料明弱势为主。

　　【南昌市场】

　　本周南昌市场建材价格偏强运行，预计下周趋弱。主要原因有：1、市场资源缺货逐渐缓解，随着钢厂恢复正常生产，市场缺货价挺局面结束。2、处于淡季，工地陆续收尾，成交较为疲软，商家出货困难。3、主导市场续涨乏力，随着周边上海、杭州市场涨势结束，本地市场上涨困难。综合考虑，预计下周市价趋弱。

　　【长沙市场】

　　本周长沙市场建材价格稳中偏强，预计下周弱稳。主要原因有：1、临近年末，市场资金面压力较大，商家积极让利走货。2、处于淡季，工地陆续收尾，且临近元旦小长假，工人陆续返乡，工地需求释放不足，市场成交难以改观。3、成本端低位，虽钢坯价格近期稍有偏强，但长期来看，钢坯续涨乏力，加之矿石低位运行。综合考虑，预计下周市价弱稳。

　　五、下游产业

　　房地产市场：在近期召开的2015年中央经济工作会议上，房地产“去库存”成为重点任务，中央提出了落实户籍制度改革方案、明确深化住房制度改革方向、发展住房租赁市场、鼓励房地产开发企业主动降价、取消过时的限制性措施等五大具体措施。市场预期房地产市场第四轮大宽松到来，此轮以“供给侧改革”为主导，后期政策支撑继续升级并加速细节落实，比如，市场预计首套房首付或下调至20%左右、税费补贴等将逐步落地、信贷政策维持宽松，宽松的政策将刺激楼市销售维持在高位，但高库存消化仍需时间。短期内房地产开发投资、新屋开工等指标难有起色，相关建材需求维持淡季偏淡。

　　

　　（富宝建材研究小组 卞富 021-31236563）