2月26日消息：

　　一、行情回顾

　　行情回顾：本周全国市场钢价走势偏强为主，主流上调在50-230左右，期螺高位偏强震荡，上行逻辑并未破坏，现货涨幅大于期货，成交明显放量

　　二、重点地区周评

　　【江沪市场】

　　截止目前期螺受大盘系统性下跌影响，持仓量大幅度减少，尾盘小幅度减仓，表示部分多头获利了结，空头在试探性进场，回顾本周价格走势，延续上周继续发力拉涨50-120，一是宏观复苏点燃，二是期螺阶段性创新高提振，很明显现货涨幅高于期货，近期需求大于远期，这也是市场资金提前流转的原因，但供应方面，社库持续大幅度提升，本省电炉厂基本复工复产，元宵佳节过后，关注焦点集中在终端释放情况，需要警惕低基差+高估值的局面以及需求兑现的力度，我们预计下周钢价走势涨跌轮动运行为主，波动幅度暂看20-100元/吨

　　【浙江市场】

　　本周钢价较上周五震荡上涨20-60元/吨，其中整体涨60，温州涨40，宁波涨20，台州涨30；本周期螺走势涨跌频繁，现货跟之脚步，但随着工地采购陆陆续续出现，市场成交逐步好转。钢厂方面，2月下旬一线钢厂沙永中出厂价稳中上涨，钢厂挺价说明对后期行情看好。库存方面，据了解，目前杭州盘线库存35.85增8.57，螺纹库存117.44增23.9（单位：万吨）；温州市场库存17-18万吨；宁波市场周一至周四6家大户成交量约2.31万吨；需求方面，据市场反馈，下游工地对于下周开工，且年前备货操作不多，所以下周开工或将迎来一波采购高峰，且钢坯价格处于高位水平，市场支撑强劲，综合来看，预计下周钢价偏强运行，上涨幅度60-80元/吨。

　　【广西市场】

　　回顾本周，广西地区价格主流上涨，从钢厂方面来看，本地主导钢厂柳钢本周对出厂价格累计上调80-100，万钢上周六至今对出厂价格累计上调80，钢厂挺价意愿较强，从库存来看，柳州物流园库存21.5万吨，较上周增加1.5万吨，整体库存小幅增量，从外围来看，本地市场价格处于相对低位，厂商挺价意愿均强，从成本端来看，钢坯大幅上涨，节后废钢上涨50-100，钢厂成本在上升，从下游需求来看，市场需求在下周会陆续释放，贸易商目前对后市有良好的预期，下周来看，需求回暖，成本支撑坚挺，预计主流上涨为主，波动幅度暂看50-80

　　【江西市场】

　　节前预测“节后价格稳中偏强4280-4380”，实际情况来看，由于美国货币放水，推动大宗商品价格，螺纹钢涨幅超预期，三大钢现报4650，较节前涨350。虽价格大涨，但钢厂生产意愿不高，九江萍钢棒材线计划2021年2月21日开始检修10天，影响螺纹钢产量3万吨。另某钢厂一条产线检修，据了解检修时间较长，影响产能8-10万吨，地级代理商已收到口头通知到货量打折或暂时停发。南昌节后社库增幅低于预期。由于节后进货后结算，导致出货意愿不高，目前市场成交多为节前锁货资源。本周焦炭现货降200，废钢涨80-100。期螺周涨幅3.38%触及4700关口，但受到压制。本周全国社库在总库存比重上升至去年10份来高位，为换取流动性贸易商出货压力增大。综合考虑：下周上涨动力不足，面临回调，南昌波动区间4580-4680。

　　【河北市场】

　　本周河北市场整体震荡调整为主，现裕华线材资源4070元/吨，较周初降30元/吨。库存方面，目前武安小厂线材库存约为42万吨，开工轧线10条，个别钢厂检修；唐山地区建筑总体库存为15万吨，库存虽上升，但目前多数库存已转移到贸易商手中，钢厂方面压力不大；需求方面来看，由于价格高位，终端客户节前备货较少，下游工地及终端厂家预计正月十五以后全面复工，届时需求势必有一定的释放，市场情绪向好，加之成本端高位支撑，钢厂利润有限，整体探涨意愿依旧不减，综合来看，预计下周市价窄幅偏强运行，幅度20-50元/吨

　　【广东市场】

　　回顾本周，广东地区建材价格上涨，目前主流钢厂韶钢18-25价格4880元/吨，涨100；东海不含税4230元/吨，稳；盘螺8-10国鑫不含税4380元/吨，涨165。从库存来看，本周广州库存线盘81.59较上次+19.27，上次+10.71，螺纹140.18较上次+27.15，上次+12.34,总量221.77较上次+46.42,上次+23.05，鱼珠12.85，金博52.5，新海福19.11，天又天15.63(单位：万吨)。从成本端来看，唐山钢坯现报4290元/吨，支撑坚挺。目前工地开工逐渐增多，市场需求在下周会陆续释放，贸易商目前对后市有良好的预期，盼涨情绪偏高，钢厂挺价情绪浓，预计主流上涨为主，波动幅度暂看50-80元/吨。

　　【武汉市场】

　　本周市场钢价整体偏强运行，其中鄂钢钢价4630元/吨，较节前涨幅上周涨130元/吨，较节前累涨310元/吨。据了解，从钢厂库存来看，钢厂总量约16.5万吨，较上周增加约1.5吨。市场整理成交较弱。本地钢价处于低位，钢坯发幅拉涨，钢厂利润收窄，尝商拉涨意愿较强。进去三月份，终端陆续恢复，针对市场需求有一定缓和，市场商家对后期看好的情况下，需求有待回暖。预计下周价格整体稳中偏强运行，波动幅度暂看40-80元/吨。

　　【湖南市场】

　　本周主流钢价走势稳中上涨，现目前长沙市场一线成交价主流4750，较上周五价上涨100；本周商家陆续返市，在期螺钢坯强势支撑下，定价较为坚挺，看涨情绪较浓，然盘中需求跟进有限，涨后成交跟进一般，据近期统计，长沙市场现有建材库存约66.5万吨，较上一周增加约8.7万吨，衡阳市场库存约8.1万吨，湘潭市场库存约3.9万吨；后市来看，步入3月，资金方面压力趋缓，需求端也将陆续恢复正常，库存增速有望放缓，出货压力一般，且成本端支撑下，厂商挺价积极，市场低出情绪不高，然考虑近期都将处于去库存阶段，大幅上涨幅或有限，综合考虑，预计下周钢价主流稳中有涨，波动幅度暂看40-70元/吨。

　　【西南地区】

　　本周西南市场整体偏强运行，其中云南市场拉涨160，四川重庆涨140-150，贵州涨130。本周西南钢材价格前期受原材料持续拉涨和期货不断走强带动，进行了两轮的价格拉涨，但是涨价后市场报价明显跟涨不足，部分贸易商低市场价50左右出货，但出货量并不是很好，由于西南地区工地开工要至元宵节后，且需求可能至3月中旬左右才会大面积上升，在原材料支撑坚挺的情况下，下周钢价大幅度回落的可能性不大，只会出现小幅度的暂时性回落，综合考虑，下周西南地区持稳运行

　　三、钢厂价格政策

　　本周钢价呈现先涨后回落趋势，前期受期货钢坯拉涨提振现货市场，厂商跟涨情绪浓厚，钢价积极上调，但需求跟进不足，整体高位成交较差，钢价小幅回落。库存方面，35城螺纹社库1221.96万吨增213.07万吨，线材社库317.88万吨增47.88万吨，社库总库存1539.84万吨；螺纹钢厂库514.84万吨增2.93万吨，线材厂库174.89万吨减少1.49万吨，钢厂总库存689.73万吨；螺纹钢周度产量318.92万吨增加10.04万吨，线材周度产量137.73万吨增加4.86万吨，根据数据分析，社会库存增加，钢厂库存减少，市场贸易商也在积极寻求出货，考虑到钢坯价格高位，市场支撑强劲，且今年冬储力度较小，正月十五之后工地逐渐开工，将迎来一波采购潮，综合来看，预计下周钢价整体呈震荡偏强状态，幅度暂看80-100元/吨。

　　四、库存分析

　　1.数据解读

　　从本周数据对比来看，本周螺纹全国统计仓库库存量（如图1所示）：1221.96万吨增加213.07万吨，环比增加21.12%，与去年同期相比减少54.67万吨，同比减少4.28%。本周线材全国统计仓库库存量（如图2所示）：317.88万吨增加47.88万吨，环比增加17.73%，与去年同期相比减少118.37万吨，同比减少27.13%。社会库存增加，钢厂产量继续上调，原材料钢坯涨幅较高，期货依旧坚挺，所以本周钢价继续上涨；我们再从本周钢厂产量进行观察，本周螺纹钢周度产量318.92万吨增加10.04万吨，线材周度产量137.73万吨增4.86万吨，部分电炉厂陆续开工，钢材价格继续走高，所以螺纹产量较上周增加。

　　2.未来趋势分析

　　从今天的库存数据来看，虽然节后已经一周，但是市场的需求依旧不高，社会库存增加，钢厂库存减少，市场贸易商也在积极寻求出货，但钢坯价格上涨，期货居高不下，钢厂挺价意愿强，下周工地将会陆续开工，由于节前工地基本没有备货操作，所以下周开工之后需求回复，将迎来一波采购潮。综合考虑，预计下周钢价有所上涨。

　　五、原料成本

　　◆钢坯：本周全国钢坯价格大幅上涨，目前唐山风向标钢厂钢坯报4270元/吨，含税出厂。北方市场方面，本周唐山地区下游轧材企业再次进入限产管控状态，受环保影响钢材市场交通运输方面受制约，整体交投有限，厂商购坯补库意愿较弱，但碍于钢厂钢坯外卖量较少，市场流通资源也比较紧缺，手里有资源的贸易商多在少数，因此钢坯直发成交尚可，加上坯厂成本压力仍在，盼涨心态偏强。华东地区价格稳中上调，整体成交表现一般偏弱，目前下游企业开工仍少，对钢坯需求有限，但钢厂方面钢坯外卖资源紧俏，多自用轧制成品为主，报价较为坚挺。库存方面：唐山钢坯库存总计72.81万吨，其中海翼宏润36.75万吨；象屿正丰31.42万吨；物产震翔4.64万吨。目前钢材市场库存呈持续累积的状态，受环保等多空因素影响，持续的单边行情可能性不大，加之恐高情绪不断增加的情况下，不排除价格小幅下调的可能，但考虑到坯厂方面成本依旧承压，钢坯自身基本面还是存在支撑的，故预计下周唐山钢坯价格震荡偏强，幅度在30-60元左右。

　　◆铁矿石：本周铁矿石市场稳中偏强运行。周内普指在170-175美金区间震荡，矿山发运方面，2021年第6周，四大矿山发货1937.1万吨，环比增394.2万吨或25.55%；同比增176.5万吨或10.03%。其中发中国量1687.8万吨，环比增381.7万吨或29.23%；同比增187.1万吨或12.47%。四大矿山发中国量占发货总量87.13%。唐山执行严格环保措施，车辆被要求控制在正常进车数的10%之内，唐山两港限制疏港：曹妃甸各码头自2月25日20时起至3月1日8时禁止集疏港；京唐港暂时规定日集输港车辆减少50%，导致本地交投氛围较差。需求方面，目前钢厂补库兴趣有限，流动性疲弱，买家在补库前等待更明确的信号。钢材方面，虽然钢铁需求仍然强劲，但减产将放缓钢厂采购活动的频率，矿商也正在观察烧结矿原料混配是否会发生变化。远期资源方面，由于唐山目前的限产措施，一些投机需求可能会转向4月份的定价货物，市场预期溢价将有更大的上行空间。另外一些参与者认为3月份定价水平的下降将吸引钢厂和转售的贸易商，这也要取决于限产措施的持续性。球团方面，只有个别港口比块矿略有优势，因此钢厂还是更愿意用国产球团。块矿方面，资源紧缺价格高企，钢厂采购进退两难，而球团低供应和高价还将继续支撑块矿溢价。国产矿方面，随着钢坯和成品材的大幅上调，内粉商家多盼涨，矿选企业捂货惜售，低库存钢企只能高价采购，如天柱钢铁内粉大涨50至1390，而因本地环保严查，多数钢企采货仍谨慎，供需稍显僵持。山西地区，开展矿山安全检查，导致部分选厂停工，铁粉货源呈偏紧状态，如山西65品0.5硫涨至920-930元，高价甚至1000元，国产球团价格高企，江内球团成交1650元，河北1530元，山西1400元。吉林市场，年前因疫情原因通钢停采，3月初有复产打算。预计短期内国产矿市场稳中偏强运行，个别有10元左右的调整幅度。

　　◆废钢：本周全国废钢偏强运行。节后归来，成品表现亮眼，周初至今一直向好运行，给年后复工的老板打了一剂强心剂，尤其是华北地区，随着成品材的大幅拉涨，废钢更是涨势猛烈，目前相比其他区域价格优势明显，部分地区出现货源外流向河北的现象。虽然华东大厂日照提涨两轮，涨幅在140-160，但是市场盼涨惜售之心强烈，不愿轻易出货，再加上华东主导钢企沙钢还未有动静，贸易商更是随市场大流，捂货不出，这也导致出现了部分钢厂虽然拉涨吸货，但是效果并不明显的现象，一些钢厂到货仍不及日耗，多在消耗库存。从表面来看，废钢市场刚开局就呈现一种“欣欣向荣”的局面，但是不忽略的一点就是目前成品高位实际需求并不是很好，社库依旧在增加，整体而言，高位钢厂再度冲高或将乏力，部分低位钢厂为吸引货源或将往高位靠拢。

　　六、行情预判

　　综观下周钢市，通过多方面因素的分析，我们预计下周钢价走势涨跌轮动运行为主

　　主要原因如下：从利多的角度来看：1、钢坯持续拉涨，钢厂有获利空间2，宏观氛围持续回暖，市场目前保持稳货币宽松政策3，春节假期即将收尾，需求释放有望

　　从利空的角度来看：1、库存持续攀升，代理商压力显现2，假期结束后，市场资源集中释放，商户急需获利兑现情绪浓，3，外围不确定因素持续，打压代理商心态4、恐高情绪浓郁

　　七、产业信息

　　1月全球粗钢增产4.8%?2021钢铁、煤炭将继续推进化解产能过剩

　　◆粗钢产量：近日，世界钢铁协会（World  Steel  Association）发布的初步数据显示，2021年1月份，全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.629亿吨，同比增长4.8%。1月全球前十大粗钢生产国为中国、印度、日本、美国、俄罗斯、韩国、土耳其、德国、巴西和伊朗。。

　　◆行业发展：生态环境部大气环境司司长刘炳江25日介绍称，煤炭占一次能源消费比重持续降低，2017-2020年，全国煤炭消费比重由60.4%降至57%左右。“十三五”积极推进钢铁、煤炭、煤电、水泥行业化解过剩产能，钢铁行业超低排放改造产能6.2亿吨。下一步，将会同各地各有关部门，坚持稳中求进工作总基调，坚持系统观念，突出精准治污、科学治污、依法治污，推进全国空气质量持续改善。

　　八、下游基建

　　房地产市场：（1）房价方面，统计局最新数据显示，1月各线城市商品住宅销售价格环比涨幅有所扩大，当月36城二手房价格创新高。（2）房贷方面，LPR连续10个月不变，2月份房贷利率延续上升态势、全国首套房贷利率环比上涨4个基点，深圳光大银行正式发文将二手房参考价作为按揭贷款依据。（3）政策方面，进入2月份以来，各地房地产政策陆续发布，据中原地产研究中心统计数据，2月上旬各地房地产调控超过20次，今年以来各地房地产调控累计达62次。近期又有多地上调银行房地产集中度上限，上海下发地方版房地产贷款集中度通知，浙江部分银行房贷考核上限调高1个或2个百分点，广东部分银行房贷考核上限提高2个点以上，深圳住房按揭获批半年内不批经营贷，深圳严厉查处中介机构二手房挂牌价超出成交参考价的行为，深圳新政立竿见影、二手房网签量大降，宁波支持住房租赁市场发展，天津市调整二手房交易资金监管模式。另外，多地宣布对住宅土地集中供应。预计3月份该领域新屋开工继续回暖，利好相关螺线用钢需求。