眼看着房价就这么上天了。人民群众都在思考，为什么房价会这么暴涨，为什么为什么这到底是为什么。然后有聪明人就告诉大家，是因为货币超发，货币多了，木有地方去，就去买房子啦，所以房价只能上涨了。对此，基金君表示，听上去感觉好有道理的说。

　　但是，完全不是这么一回事！

　　不是货币超发导致房价暴涨，而是房价的暴涨正在直接制造一大堆的货币。

　　来看下，到底是鸡生蛋还是蛋生鸡。

　　一、房子是印钞机
　　先讲清楚房子和货币的关系：
　　假设你有10万元存在银行里，开发商一开始木有存款。现在假设你买一套30万元的房子，其中首付10万元，贷款20万元，分30年还清。这30万元支付给开发商，开发商拿到这30万元之后，再存进这家银行。那么，你在该银行的贷款增加了20万元，你在该银行的存款减少了10万元，而开发商的存款就变成了30万元。所以，对于银行来说，银行的资产规模和负债规模都相应增加了20万元，大中国突然多了20万元。这20万元，实际上是你未来30年的工资在当下的抵押而多制造出来的货币。就这样，你为社会制造出了20万元货币。而你制造的这20万元的现金流，可以立刻供开发商新拍地，供水泥厂生产水泥，供钢铁厂生产钢铁，就此进入生产流通领域。

　　一言以蔽之，你买房的时候向银行贷款多少钱，实际上就是在制造多少货币。

　　所以，房奴们，你知道为啥你总觉得社会上钱那么多，可是自己很穷困么，因为其实是你用青春赌明天，给生生造出来的。

　　至此，基金君悲伤地发现，原来房子不是吸储工具，而是印钞机。

　　二、人民银行在背锅
　　那么，人民银行到底有没有超发货币？

　　李迅雷老师对此有所研究。他查到央行8月份的总资产数据为33.4万亿，而在2008年央行总资产的规模，为19.9万亿，这八年总资产规模才增长了67.8%。说明央行并没有明显做大资产负债表的意愿。而相比之下美国的总资产规模从08年8月末的(雷曼倒闭前夜)约0.9万亿美元，急剧膨胀至目前的4.47万亿美元，增长了396.7%，日本自安倍2012年底上任之后基础货币就从100万亿急剧扩张至如今的近400万亿，通过买国债和买股票，使得央行资产规模达到约440万亿。

　　木有对比就木有伤害，和友邦相比，我们显然算不上滥发货币。

　　所以，央行是在为地产背锅，背锅啊。

　　三、真相到底是什么
　　来个简单化的算法：货币=贷款+外汇占款+证券净投资+余项
　　现在我们都知道，外汇占款一直在往下掉，而证券净投资主要是购买债券啦，这块在上升，但是这一切都比不上贷款。

　　李迅雷老师告诉我们，目前支持国内M2高增长的主要靠信贷和购买债券。目前，信贷对M2的贡献，大约在75%左右，而信贷增长的一个主要渠道，就是房地产抵押贷款。

　　今年上半年仅上市房企的负债余额就已经超过4万亿。房地产企业一方面通过销售获得大量现金，使得它们的活期存款大幅增加，然后又大肆购地，使得其债务率水平进一步提升，所以房地产抵押规模确实非常可观。

　　而居民房贷都是以房产作为抵押的，至今年上半年，余额已经增加至17.36万亿，至年底估计超过20万亿，上市银行上半年新增贷款中，居民房贷也超过一半。而中国居民过少地消费，也是比其他国家能够创造更多货币的路径。

　　所以，真相就是，房价和土地价格不断上涨，导致可抵押物价值的不断提升，同时，在有限的土地上又不断建起新的楼盘，相当于在不断增加新的抵押品，所以中国可以用来增加信贷规模的抵押品价值就越来越大，信贷规模也就可以不断膨胀，M2规模也越来越大，所以，房产和土地都在创造货币。