本周行情回顾。

    本周上证综指报收3090.63点,本周上涨0.23%,沪深300报收3403.85点,本周上涨0.55%。申万水泥制造上涨2.04%,玻璃制造指数上涨3.42%。本周涨幅前五个股分别为:太空板业(+36.99%),恒通科技(+12.93%),龙洲股份(+12.28%),三圣股份(+10.36%),金刚玻璃(+10.17%)。

    本周水泥价格追踪:震荡下行,全国环比下跌0.1%。

    上涨地区:江苏、江西、湖南常州、甘肃陇南,↑20-30元/吨;下跌地区:浙江温州、河南中部、重庆,↓10-30元/吨。【华东】再现上涨。熟料供应加剧,企业顺势上调价格,苏锡常价格已处高位,中型企业跟涨态度不明显;合肥库存处在低位,企业报价坚挺。【华北】以稳为主。京津需求短暂下滑、部分工程和搅拌站停工,解除限制后大企业发货量提升不明显;河北邯郸和邢台库存低位运行。【东北】保持平稳。辽宁受环保督查组进驻影响停窑停工,日发货量仅在2-3成;长春企业开始自主停窑限产15天。【西北】局部上调。甘肃陇南高标号散价格上调;兰州受宁夏低价水泥不断进入影响,本地部分企业价格将小幅暗降10-20元/吨;关中地区后期水泥企业进行淡季停窑限产,预计短期价格趋稳运行。【西南】涨跌各异。成都地区受重点工程支撑,下游需求同比增加,南充和达州袋装价格下调15-20元/吨;重庆企业集中度偏低,区域产能过剩,价格呈下行态势。【中南】涨跌互现。

    广州珠三角地区受暴雨影响,下游需求表现一般,库存增至60%左右,阳江和茂名雨水天气持续,库存偏高运行。

    本周玻璃价格追踪:成本上涨支撑价格,库存环保比小幅下降。

    中国玻璃综合指数1080.02点,环比上周上涨2.64点,同比去年同期上涨192.51点;本周末全国白玻均价1470元,环比上周上涨3元,同比去年上涨253元;月末浮法玻璃产能利用率为71.27%,同比去年上涨2.63%。【区域】华东地区走势稳定,销售压力稍有缓解;华南受地区连续阴雨及暴雨天气影响,出库速度明显放缓,部分城市房地产政策收紧,下游需求订单环比减少;沙河企业本周价格联手上调,很大程度上提振北方现货市场信心。【产能】在产产能91614万重箱,环比上周增加0万重箱,同比去年增加-20万重箱。【产线】金晶一线及河北安全五线将在下周引板生产,云南昆明玻璃厂搬迁生产线计划6月3日引板生产。

    投资建议。

    一方面,4月水泥全国产量2.2亿吨,同比增2.4%,前值为增0.3%。当下,多地展开淡季水泥停产计划,行业自律不断加强,限产对淡季价格有支撑作用,预计今年回落幅度低于去年。建议关注龙头海螺水泥、天山股份、金隅股份、冀东水泥、塔牌集团等。另一方面,社消零售中,1-4月建筑及装潢材料累计同比增14.4%,前值14.8%,在所有商品零售中增速最大。建议关注三四线地产销售延续性及装修刚需,地产后周期品种预期受益:兔宝宝、伟星新材、东方雨虹、北新建材、三棵树。

    风险提示:水泥限产执行不达预期;一带一路项目落实不达预期。