建筑材料:地产产业链周期研究-基于北新建材、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝历史数据分析 |
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来源:广发证券股份有限公司 | 发布时间:2018年11月14日|||
摘要:
今年以来,东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔宝宝等公司股价均出现了较大幅度的下跌,这些公司去年都还是明星股,涨幅显著,从去年被市场“追捧”到今年被市场“抛弃”(部分公司今年的业绩增长也可圈可点),背后的逻辑到底发生了什么变化?本文试图从历史数据复盘中寻找背后的规律,为未来判断作出参考。 |
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今年以来,东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔宝宝等公司股价均出现了较大幅度的下跌,这些公司去年都还是明星股,涨幅显著,从去年被市场“追捧”到今年被市场“抛弃”(部分公司今年的业绩增长也可圈可点),背后的逻辑到底发生了什么变化?本文试图从历史数据复盘中寻找背后的规律,为未来判断作出参考。 房地产产业链和房地产周期;房地产行业和相关产业链复杂而庞大,按照商品房开发流程,我们可以把地产产业链分成上游、中游、下游,其中建材行业需求一部分在上游,比如水泥、玻璃、(外墙、屋顶)防水、(室外)管材、精装修房装修材料等原材料,一部分在下游,比如家庭装修用板材、地板、内墙装饰涂料、(厨卫)防水、(室内)管材等装修材料。综合比较来看,我们选择“商品房销售面积”和“房屋新开工面积”作为反映房地产景气周期的核心指标:其中房地产下游产业和商品房销售面积同步变化,房地产上游产业链和房屋新开工面积同步变化。 |
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