注册
资讯
您当前所在位置:

建筑建材行业周报:水泥企业业绩高增,行业有望维持高景气

来源:东北证券股份有限公司  撰稿人:  发布时间:2019年01月23日 浏览:
摘要:

2018年各水泥公司业绩预计保持高增,展望19年无须过度悲观。

  2018年各水泥公司业绩预计保持高增,展望19年无须过度悲观。上周华新水泥/冀东水泥/金隅集团/万年青/海螺水泥先后发布18年业绩预告,业绩表现不俗,维持利润高增,全年实现量价齐升是业绩高增的主要原因。展望19年,我们认为龙头水泥企业有望维持较高的盈利水平,无需过分悲观,原因在于以下几点:(1)近年来供给端整体上新增熟料产能有限,供给格局未受到较大冲击;(2)去产能方面,熟料产能去化力度弱于水泥产能去化,未来熟料僵尸产能、落后产能淘汰仍有较大空间;(3)中央环保督查第二批“回头看”2019年启动,历时3年,错峰环保大幅放松可能性不大,甚至部分地区将更严,水泥产量预计不会放开;(4)地产销售预期下行将向地产开工传递压力,但基建大力投入预计投资增速上行将起到一定程度的逆周期调节作用;(5)水泥行业更加重视协同和市场维护。

    2018全年全国规模以上水泥企业水泥总产量21.8亿吨,YOY+3%,绝对量比2017年水泥总产量23.3亿吨减少了约1.4亿吨。水泥产量绝对量的减少有往年统计数据存在一定水分的问题,另外也有在行业去产能的过程中社会粉磨站的加速出清以及在取消低标号水泥的进程中熟料系数提高等方面的原因。根据水泥大数据研究院预测,19年全国水泥产量仍有较大概率可稳定在21亿吨以上。我们认为当前水泥行业去产能工作尚有较大空间,未来仍将继续进行,相对平稳或略有下降的需求不影响行业保持较高的景气度。

    投资建议:我们认为19年应结合国家重大战略规划,重视区域行情。重点关注雄安及京津冀一体化带动需求回升的华北区域,沪杭甬大湾区、粤港澳大湾区以及长江经济带动的华东、中南区域和补短板、扶贫拉动的西南地区,重点公司推荐关注冀东水泥、海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等。

    风险提示:房建新开工不及预期;基建进展不及预期;错峰生产不及预期。

责任编辑:王澎
分享文章到:
0
浏览次数:
】 【 打印本页】 【 关闭窗口

版权与免责声明:
       本网站注明“来源:中国建材信息总网”的文本、图片、LOGO、创意等版权归属中国建材信息总网,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明来源,违反者本网将依法追究责任。
       凡本网注明“来源:XXX(非中国建材信息总网)”的作品,均转载自其他媒体,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或对其真实性负责。本网转载其他媒体之稿件,意在为公众提供免费服务,如稿件版权单位或个人无意在本网发布,请在两周内与本网联系,本网经核实后可立即将其撤除。
因特网信息服务:电信业务审批[2004]885号 经营许可证编号:京ICP证040699号-1 京公网安备 11010802024070号 广告经营许可证:京海工商广字第9990号
中科汇联承办,easysite内容管理系统,portal门户,舆情监测,搜索引擎,政府门户,信息公开,电子政务