2月20日消息:

　　导语:

　　本周，本周周度产量延续下降，而社会库存和钢厂库存均进一步积累，市场需求仍处在疫情防控期的“真空”阶段。库存的持续增加，也使得市场压力逐步增大，那么，下周钢价又会如何表现呢？下面我们就结合本周的库存数据，为朋友们进行解读！

　　一、本周库存数据

　　本周市场公布库存数据具体如下：

　　A:本周螺纹钢全国统计仓库库存量（如图1所示）：1177.13万吨，较上周增加143.23万吨，环比上升13.85%，与去年同期（2019年2月19日）相比，增加317.44万吨，同比上升36.92%。

　　

　　图1：螺纹钢2015年—2020年每周库存总量走势图（单位：万吨）

　　数据来源：富宝钢铁网

　　B:本周线材全国统计仓库库存量（如图2所示）：412.60万吨，较上周增加49.42万吨，环比上升13.61%，与去年同期（2019年2月19日）相比，增加122.85万吨，同比上升42.40%。

　　

　　图2：线材2015年—2020年每周库存总量走势图（单位：万吨）

　　数据来源：富宝钢铁网

　　二、数据解读

　　从本周数据对比来看，本周螺纹钢社会库存为1177.13万吨，较上周增加143.23万吨，环比上升13.85%，而之前三周的社库环比升降幅（由前往后）分别为20.65%、42.64%、16.93%，从该数据的环比变动情况来看，本周螺纹钢社会库存继续呈现垒库的状态，垒库速度较上周放缓3.07%，本周已是连续第二周出现垒库速度放缓。

　　线材方面：412.60万吨，较上周增加49.42万吨，环比上升13.61%，而之前三周的社库环比增幅（由前往后）分别为22.01%、64.24%、24.19%。本周线材也同样持续垒库，但周度垒库速度较上周下降10.58%。尽管多数钢贸企业已经于上周和本周复工，但受下游工地尚未复工的影响，当前建材仍然处于需求的“真空期”，在建材社库连续积累的背景下，多数商家们的库存均处在满负荷仓储的状态，进一步利用和扩展库容的能力比较有限，同时也使得部分钢厂给经销商们推出了暂时减少计划量的安排。另外，国家及地方的一系列重点工程项目已经陆续开始复工，这也使得局部的需求较此前有了一定的改观。因此，社库的垒库速度出现了适度的放缓。

　　我们再从本周钢厂产量进行观察，本周螺纹钢周产量为249.37万吨，较前一周下降15.83万吨，环比下降5.97%，较去年同期减少60.84万吨，同比下降19.61%。本周产量进一步下降，主要由于在需求端缺少流动性的背景下，长流程钢厂的库存压力以及经销商库存的压力陡增，使得长流程钢厂方面的被动检修进一步增多。

　　

　　图3：2017—2020年全国螺纹钢周度产量变化走势图（单位：万吨）

　　数据来源：富宝钢铁网

　　本周钢厂库存方面：实际厂库库存为654.20万吨，较上一周增加83.42吨，环比上14.62%，而之前三周的厂库环比变动幅度（由前往后）分别为63.00%、18.93%、21.49%。本周钢厂库存也进一步垒库，不过垒库速度较上周下降6.87%。厂库的持续攀升使得当前钢厂的库存容纳能力也受到了考验，疫情防控的特殊时期，市场需求的暂停以及物流的受限，加上多数产线依然在维持生产，使得厂库连续积累。随着未来下游需求的逐步启动和恢复正常，厂库压力将逐步得到释放和缓解。

　　

　　图4：2016-2020年钢厂库存对比图

　　数据来源：富宝钢铁网

　　三、未来趋势分析

　　综合分析来看，本周数据延续着特殊时期的垒库现象，但本周全国多地的疫情防控取得了很好的成效，在国家和地方一系列政策的帮助下，企业陆续复工，叠加下游部分地方政府出台文件和政策，加快推进当地工地的复工，市场情绪逐渐从悲观逐步转变为平稳和谨慎乐观，供需基本面的拐点已逐渐到来，因此，我们预计未来一周的钢价总体保持平稳，甚至部分地区价格有望小幅拉涨。(富宝建材研究小组)